页岩油让世界充斥着石油，尽管冲突不断-穿刺号

　　美国石油和天然气生产和出口的意外激增，有助于保持全球的库存，削弱了中东不断扩大的冲突的影响，冲突已经阻碍了关键的航运通道。

　　去年10月，当伊朗支持的胡塞武装分子开始向在也门附近穿越红海的船只发射导弹和无人机时，许多人担心这条重要航道的中断会推高能源价格。但过去一个月，石油和天然气价格分别下跌了约5%和23%。

　　去年11月，美国的原油日产量达到创纪录的450万桶，超过了石油输出国组织第二大成员国伊拉克的产量。同样，据市场情报公司Kpler称，美国液化天然气(LNG)出口将在12月创下纪录。近几个月来，欧洲国家抢购了更多的美国货物，减少了对通过苏伊士运河运输的依赖。苏伊士运河是红海的一条重要动脉。

　　胡塞武装称，对船只的袭击是对以色列在加沙的军事行动的报复，袭击在最近几天有所加剧。美国官员声称，去年12月23日，一架从伊朗直接发射的攻击型无人机在印度海岸附近袭击了一艘日本拥有的化学品油轮，尽管德黑兰否认了这一说法。

　　航运危机预计将提高穿越红海的商品的消费价格，数百艘船只被迫绕道南非的好望角。但就在美国水力压裂业迎来第二次复苏之际，这一趋势正在显现。迄今为止，这一趋势已经抵消了能源行业的通胀影响。

　　许多预测人士预计，美国石油产量在2023年仅会小幅增长，因为压裂公司响应了投资者对保守支出的请求，允许这些公司偿还债务，为股息和股票回购提供资金。

　　目前还不完全清楚，页岩油公司还能以同样的速度增产多久。为了应对俄罗斯入侵乌克兰导致的大宗商品价格上涨，页岩钻探商，尤其是私营公司，在2022年底部署了更多的钻井平台。他们钻探的大部分油井最近投产，但美国的钻机数量在2023年下降，钻井公司对2024年的预算相对较低。

　　与此同时，EOG资源公司、Devon能源公司和Diamondback能源公司等大型页岩油上市公司表示，他们已经加快了钻井时间，并从钻井中抽出了更多的石油。这些进展的范围和持续时间尚不清楚。

　　根据美国能源情报署(Energy Information Administration)的最新数据，截至10月，美国石油产量已增长至每天约1320万桶，比2022年同月增加了近90万桶。

　　与此同时，圭亚那和巴西的钻井商也在2023年迅速增加了产量，尽管这两个国家的产量都没有美国页岩油那么多。

　　所有这些都使全球石油库存远比交易员几个月前预期的充裕，从而抑制了油价。作为回应，石油输出国组织(Organization of the Petroleum Exporting Countries)及其盟友在去年11月进一步减产，以支撑油价。美国原油价格去年第四季度下跌了约21%，去年12月下跌了约6%。

　　油价下跌的受益者之一是美国总统拜登(Biden)，他的能源部(Energy Department)最近加快了购买原油的步伐，以取代它在2022年从美国战略石油储备中出售的原油。政府在那一年以更高的价格出售石油，现在更积极地与国际石油买家竞争。

　　油轮最近向荷兰、英国、意大利、西班牙、法国、德国和其他国家运送了更多的美国原油，而在西方制裁之后，更多的俄罗斯原油流向了亚洲。Kpler的数据显示，自2022年这个时候以来，美国对欧洲的石油出货量增长了34%，比俄罗斯入侵乌克兰之前增长了82%。

　　分析师表示，从长远来看，红海的形势可能会为美国液化天然气运输公司带来更多业务，这些公司正在墨西哥湾沿岸设施建设出口能力，并正在与欧洲大买家争夺长期合同。

　　计划通过苏伊士运河的液化天然气油轮比例已降至至少10年来的最低点。与此同时，Kpler预测，美国液化天然气出口量预计将在12月份升至创纪录的800多万吨，高于10月份的770万吨。

　　水力压裂法的支持者长期以来一直表示，快速增长的美国页岩油产量可能有助于在危机时期稳定市场，部分原因在于页岩井的生产速度。但分析人士警告称，如果伊朗直接卷入这场冲突，页岩油的市场影响力将会减弱。

　　咨询公司Rapidan Energy总裁罗伯特?麦克纳利(Robert McNally)表示:“当你谈论的是这里或那里的轻微中断时，美国产量的飙升会有所帮助。”“但伊朗是一个页岩无法解决的问题，因为伊朗威胁着霍尔木兹海峡，每天有1800万桶石油通过该海峡。”

　　此外，由于油价低于2022年底，许多大大小小的页岩油开采商计划在2024年保持支出大致持平，这符合投资者的偏好。预计这将抑制产量增长。Rapidan Energy预计，2024年美国原油日产量将增加约30万桶。

　　到2024年，美国生产商的总支出预计将增长约2%，达到1150亿美元。投资银行Evercore ISI的分析师詹姆斯·韦斯特(James West)进行的一项调查显示，与2023年19%的支出增长相比，这一数字仍远低于该行业鼎盛时期2010年至2015年1500亿美元的年平均水平。

　　West表示，美国页岩油公司在效率方面取得了一些进步，比如在钻井时间方面。但他表示，最近的产量增长更多是由于2022年底和2023年初的大量钻机数量。

　　根据贝克休斯的数据，截至上周五，自2022年底以来，美国活跃的钻井平台数量下降了约20%。

　　一些分析师还预计，随着大型石油公司收购规模较小的竞争对手，石油行业的持续整合将抑制增长。今年10月，埃克森美孚(Exxon Mobil)同意以近600亿美元的股票收购先锋自然资源公司(Pioneer Natural Resources)，雪佛龙(Chevron)宣布将以530亿美元的股票收购赫斯集团(hess)。