JSW钢铁第一季度利润同比下降64%，股价下跌3%你还应该投资吗？

　　

　　剧情简介

　　

　　周一早盘，印度钢铁公司JSW Steel的股价下跌2.5%，至866卢比的日低，此前该公司公布其股价下跌64%

　　第一季度合并净利润为84.5亿卢比。

　　利润低于华尔街估计的约125.4亿卢比。然而，6月季度的运营收入同比增长2%，达到4294.3亿卢比。

　　本季度粗钢产量为530万吨，同比下降3%，环比下降7%。本季度钢材销量同比增长3%，至509万吨。

　　经纪公司是这样说的:

　　花旗:卖出|目标价:650卢比

　　花旗维持JSW Steel的卖出评级，并将其目标价从750卢比下调至650卢比。

　　第一季度的业绩略高于花旗的预期，但定价面临压力(关注进口平价)。印度钢铁价格随地区价格下跌，限制了EBITDA/t扩张的可见性。这家全球经纪公司还认为，投资者可能还会关注向JSW基础设施转让在建泥浆管道。

　　科塔克后nal股票:下调|目标价:900卢比

　　这家国内经纪公司维持了对该股的下调评级，同时将目标价格从之前的940卢比下调至900卢比。

　　该公司在25财年第一季度的综合EBITDA未达到KIE的预期，主要是由于子公司的表现不佳。

　　不过，单独来看，钢铁行业的利润率保持一致。Kotak Equities预计，受地区价格下行和出口市场疲软的影响，钢铁利润率短期内将继续承压。JSW Steel的扩张项目应该会从2025财年下半年开始推动增长，Kotak Equities估计杠杆将在2025财年见顶。

　　Nuvama:持有|目标价:914卢比

　　Nuvama维持对该股的持有评级，并将目标价从941卢比下调至914卢比。

　　Nuvama预计，在原材料价格下降和销量增加的情况下，25财年第二季度EBITDA/t环比将提高700-800卢比，这将抵消钢铁价格下跌的影响。也就是说，考虑到更高的运营成本和25财年第一季度的疲软，Nuvama将25财年EBITDA削减了9%。

　　Motilal Oswal:买入|目标价:1030卢比

　　Motilal Oswal对JSW Steel保持买入看法，并将目标价修正为1030卢比。

　　虽然25财年第一季度充满挑战，但前景仍然乐观。这家国内经纪公司认为，随着新产能的投产，强劲的国内需求，以及销售组合中增值比例的上升，JSW钢铁处于有利地位。它将重点放在提高铁矿石的垄断份额和改善煤炭联系上，这将支持盈利。稳健的资产负债表和强劲的现金流将允许执行计划的五年资本支出计划

　　印度工业信贷投资银行证券:买入;目标价:1140卢比

　　印度工业信贷投资银行证券保留了对JSW钢铁公司的买入建议，目标价不变，为1140卢比。

　　JSW钢铁公司25财年第一季度EBITDA为5,510亿卢比(同比下降22%)，比ICICI的预期高出10%。总债务环比增加290亿卢比，主要是由于定期偿还承兑汇票和资本支出。这家国内经纪公司认为，在交易量和息差改善的帮助下，EBITDA可能会上升。尽管25财年的资本支出高达200亿卢比，但管理层预计到25财年末，净债务/EBITDA将降至2.5倍。

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