债券市场充斥着为并购融资的交易-穿刺号

　　纽约:对公司债券的需求增长如此狂热，以至于投资者再次愿意为大型并购(M&A)融资——去年大部分时间他们都在犹豫。

　　仅在过去两周，就售出了约500亿美元的债券，为收购和分拆提供资金。其中包括与艾伯维(AbbVie Inc .)、百时美施贵宝(Bristol Myers Squibb Co .)和思科系统(Cisco Systems Inc .)相关的票据，标志着并购融资在经历了10年来交易最慢的一年之后大幅飙升。

　　对于先锋集团(Vanguard Group)的阿温德·纳拉亚南(Arvind Narayanan)来说，未来还会有更多。随着投资者在政策制定者降低利率之前寻找新的、有吸引力的收益率债券，公司债券市场变得忙碌起来。这正鼓励财务主管们在条件理想的时候筹集资金。

　　“我们确实认为并购将继续，”该公司投资级信贷联席主管Narayanan在电话采访中表示。它“将成为前沿和中心”。

　　根据彭博社(Bloomberg)汇编的数据，今年美国投资级债券市场至少有2760亿美元的待完成并购活动将获得融资。博通(Broadcom Inc .)收购VMware Inc .是今年可能导致更多新股发行的交易之一。

　　收购活动也正渗透到其它市场，从欧洲债务市场到美国杠杆贷款市场。不仅许多此类产品得到了资金管理公司的强劲需求，而且借款成本(尽管与几年前相比仍处于高位)自去年10月以来一直呈下降趋势。

　　上周，由于投资者押注美联储(fed)将在今年晚些时候放松政策，高评级债券的平均息差处于2021年11月以来的最低水平。

　　据在讨论交易时要求匿名的知情人士透露，预计未来一周还将有350亿美元的蓝筹股债券发行，月底前可能还会有至少一笔巨额交易。

　　巴克莱银行债务资本市场全球联席主管梅根·格雷珀在电话采访中表示:“在经济状况良好的情况下，锁定历史低点息差并吸引更受收益率激励的投资者的能力，是迫使借款人介入并利用这一背景的完美风暴。”

　　对于财务主管们来说，由于债券买家——从养老基金到零售交易商——都希望利用目前的高全包收益率，近期交易的成功很难被忽视。艾伯维吸引了超过800亿美元的投资者订单，而百时美施贵宝的交易则获得了超过850亿美元的订单。

　　旺盛的需求使得企业能够以与其现有债务相当的收益率出售债券。上周四，在美国高评级市场上，借款人购买新债券的收益率平均比未发行债券的收益率高出0.4个基点。

　　为了说服投资者出售当前持有的债券，购买更新的债券，企业通常需要支付比这高得多的利率:这些所谓的优惠在2023年全年平均为8.5个基点，在那之前一年为13个基点。

　　彭博社(Bloomberg)汇编的数据显示，今年迄今为止，欧洲的并购交易总额约为725亿美元，较去年同期增长77%。

　　就连美国公司也在那里融资。波士顿科学公司(Boston Scientific Corp .)出售了20亿欧元，为收购Axonics Inc.融资。据知情人士透露，这笔交易在定价方面获得了逾57亿欧元的需求。由于涉及私人细节，这些知情人士要求不具名。CreditSights的分析师目前预计，BAE系统公司将利用市场为收购鲍尔航空航天公司的40亿美元过桥贷款进行再融资。