英国央行(Bank of England)正在权衡何时降息

　　

　　

　　英国央行(BoE)总裁贝利(Andrew Bailey)就央行何时可以将借贷成本从16年高位下调发出了更强烈的信号，或将提振英国消费者。

　　经济学家和市场预计，由9名成员组成的英国央行货币政策委员会(MPC)将把基准贷款利率维持在5.25%。

　　贝利可能会向投资者提供更清晰的信息，说明他是否预计在6月和8月的下次会议上开始放松政策，此前他的语气已转为鸽派，不过他在何时采取行动的问题上面临着委员会内部的分歧。

　　在英国大选前夕，这位行长还面临着越来越大的政治压力。

　　英国财政大臣杰里米·亨特(Jeremy Hunt)多次提出降息的可能性，称这将给选民一个“感觉良好的因素”。

　　英国央行宣布利率后，半小时后将召开由贝利主持的新闻发布会。

　　以下是这个决定的关键要素。

　　投票分歧:虽然预计九人委员会中的大多数人将投票支持不改变政策，但更多的鸽派反对者可能会加入斯瓦蒂·丁格拉(Swati dingra)支持降息的行列。

　　在上次会议上几乎达成一致后，人们认为有可能出现七比二的分歧，多数人支持维持政策不变。

　　副省长拉姆斯登(Dave Ramsden)被认为最有可能加入丁格拉的投票阵营，此前他在最近的一次演讲中表现出鸽派倾向。

　　会议纪要很可能再次突显出多数人在未来降息时机上的严重分歧。

　　外部利率制定者凯瑟琳?曼恩(Catherine Mann)、乔纳森?哈斯克尔(Jonathan Haskel)和梅根?格林(Megan Greene)都表示，他们不愿支持快速降息，理由是工资强劲增长和服务业通胀。

　　前瞻性指引:自3月会议以来，贝利和拉姆斯登的鸽派言论引发了人们对英国央行可能在6月或8月开始降息的猜测。

　　最近，两国都把英国与美国再度出现的通胀拉开了距离，并把英国的情况与欧元区相提并论，预计欧洲央行(European Central Bank)将开始放松政策。

　　今年3月，货币政策委员会增加了新的措辞，承认即使降息，政策可能仍将保持限制性。

　　如果英国央行想让市场为6月份下调关键贷款利率做好准备，它可能会更进一步。

　　尽管一些经济学家认为，这可能导致委员会在指引中表示，他们倾向于“在未来几个月”降息，但其他人认为，货币政策委员会在措辞上将更加谨慎。

　　通胀和经济增长预测:新的通胀预测将为英国央行的想法提供另一个线索，市场对降息的押注支撑了这一预测。

　　如果英国央行认为市场对未来降息的时机和规模过于谨慎，它可以通过显示未来几年通胀率低于2%的目标来表明这一点。

　　在2024年的开局强于预期之后，央行也可能上调其增长预测。官员们曾预计第一季度的经济增长率仅为0.1%，但经济学家认为即将公布的数据将显示产出增长0.4%。

　　市场:英国央行指引或预测的鸽派倾向可能导致债券交易员加大对早些时候降息的押注。

　　货币市场目前预计，政策制定者将在8月份开始放松货币政策，并认为6月份降息的可能性为40%。

　　今年总共有两次降息25个基点。

　　“太早了，但正在接近。这是我们预计英国央行将传递的信息，”摩根大通私人银行全球市场策略师马修?兰登表示。

　　量化紧缩:尽管英国央行要到9月份才会就量化紧缩的未来做出决定，但越来越多的人猜测，英国央行可能会在今年晚些时候停止出售资产。

　　央行目前正以每年1000亿英镑的速度清理其政府债券资产负债表，包括积极出售和允许债务到期的混合方式。

　　经济学家认为，随着美联储开始降息，它可能会在今年晚些时候结束积极的销售。- - - - - -布隆伯格

　　汤姆·里斯为彭博社撰稿。这里表达的观点是作者自己的。

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