通货膨胀是一个长期问题吗？

　　

　　Investing.com——通货膨胀是否是一个长期问题是一个复杂的问题，各种经济、政治和社会因素都在发挥作用。

　　瑞银（UBS）首席经济学家保罗?多诺万（Paul Donovan）认为，从长远来看，通胀确实是可以控制的，但这在很大程度上取决于社会承担稳定物价相关成本的意愿。

　　这些成本受到结构性力量的影响，尽管它们可能增加通胀压力，但往往会受到同样强大的反通胀力量的抵消。

　　多诺万指出了可能影响长期通胀的五个关键领域：全球贸易、人口老龄化、技术进步、政府债务和脱碳努力。

　　这些因素中的每一个都可以推动价格上涨或下跌，这取决于经济体如何适应它们。

　　例如，虽然去全球化可能因破坏高效的供应链而导致成本上升，但生产中的本地化和技术进步可以通过提高效率和减少浪费来抵消这些通货膨胀压力。

　　人口老龄化呈现出一幅微妙的图景。多诺万认为，人口老龄化通过减少劳动力而增加通货膨胀的观点在实践中是站不住脚的。

　　许多人在传统的退休年龄之后继续工作，为经济做出了贡献，并减轻了通胀风险。

　　此外，由于老年人口通常倾向于低通胀以保护他们的储蓄，他们可能会支持维持价格稳定的政策，随着时间的推移，形成通货紧缩的环境。

　　技术进步虽然由于效率提高而普遍抑制通货膨胀，但也可能在某些部门内引起波动。例如，新技术可能会推动对特定资源或劳动技能的需求，从而在这些领域造成暂时的价格上涨。然而，自动化等技术的广泛影响往往会降低各行业的成本，使通胀控制在长期内更容易管理。

　　关于政府债务，多诺万认为，通货膨胀不是减少长期债务的有效工具。

　　虽然有些人可能认为通货膨胀通过增加名义GDP来侵蚀债务，但这种影响通常被债券市场要求更高的利率以应对通货膨胀预期所抵消。

　　因此，通货膨胀非但没有减轻债务负担，反而常常增加偿债成本，进一步使公共财政紧张。

　　随着经济从化石燃料向可再生能源转型，脱碳虽然最初会提高能源成本，但最终会支持通货紧缩趋势。

　　可再生能源一旦建成，通常成本低廉，长期来看可以减轻通胀压力。

　　这种转变的影响将在很大程度上取决于政府如何处理向绿色能源转型的资本成本，补贴和监管政策在决定通胀结果方面发挥着至关重要的作用。

　　0